金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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