看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际(jì)市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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