公募基金(jīn)一季(jì)报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了(le)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大的(de)成(chéng)长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的>

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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