美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国(guó)财(cái)长耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国(guó)最(zuì)早将于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能最早(zǎo)于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国(guó)会(huì)参众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政(zhèng)府举债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最(zuì)近税(shuì)收收入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州和(hé)地方政府系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布(bù)的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资(zī)金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美(měi)国国会(huì)的四(sì)位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会(huì)议，商讨解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时(shí)使(shǐ)得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约(yuē)将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的成本。极(jí)大增加未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社(shè)会(huì)保(bǎo)障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共(gòng)和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的(de)党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于(yú)美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国(guó)会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美(měi)国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于(yú)美(měi)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制国(guó)债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告(gào)中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联邦(bāng)拨款法(fǎ)案(àn)的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的(de)美(měi)国利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬(xún)之前(qián)耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共(gòng)和(hé)党和民(mín)主党领导人提出(chū)最新财政提案后，解决美(měi)国债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触及关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于市(shì)场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经(jīng)济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据(jù)透露的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半(bàn)月(yuè)达到美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的可(kě)能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪(xù)再次(cì)升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美(měi)债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言(yán)预计其直接影响有限。

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